对于购房者来说，房贷利率无疑是影响其成本的最为关键的要素。而从目前来看，在各种相关因素的作用下，央行进一步加息的空间正被压缩。由此从长期来看，购房者的利率成本上升已经有限。

　　央行加息空间正被压缩

　　随着中国经济融入全球一体化的步伐加快，国际利率的走向无疑也会对我国的货币政策产生较大的影响。今年1月30日，美联储宣布将联邦基金利率下调0.5%，降息后联邦基金利率指标现为3%。同时，美联储还宣布下调贴现率0.5个百分点，达到3.5%。这是继1月22日大举降息75个基点之后，美联储再次出手。累计125个基点的降幅，也使今年1月成为上个世纪八十年代初以来最大的单月降息幅度。

　　在不到两周的时间内，美联储连续降息1.25个百分点，是美联储在现代历史上最激进的降息，其目的十分明确，那就是为了阻止美国经济大幅放缓，化解因为房市疲软和信贷危机对美国经济造成的强烈冲击。美联储激进的降息行动，无疑会加大人民币升值的压力，在此次降息后，中美基准利率倒挂逐渐接近1个百分点。

　　从长期来看，美联储的降息行动减小了国内货币市场利率上升的空间和动力，压缩了我国央行进一步加息的空间，这可能影响到央行通过加息手段进行宏观调控的选择余地。中国经济的局部过热现状，包括物价较快上涨、投资增长过快以及流动性过剩加剧等因素，是央行选择加息的重要参考所在，但是，全球化融合步伐的加快，使得中国经济对世界主要经济体的货币政策越来越敏感，央行将综合评估美联储降息的影响。为了避免人民币升值压力骤然增大带来负面影响，美联储的降息行动无疑将减少我国央行的加息频率和准备金率的调整频率。利率成本上升已经有限

　　对于购房者来说，贷款利率的走向无疑是影响其成本最为关键的要素，综合各方面因素分析，未来利率成本的上涨已经有限。对此国信证券分析师认为，近期统计局公布的宏观数据，除了PPI和CPI上扬压力增大以外，工业生产、出口和固定资产投资等反映实体经济的关键指标连续数月走稳，表明前期的紧缩政策已经取得较为明显的效果；此外，央行对企业的调查结果也显示，企业层面的贷款需求也已经对加息作出了较为明显的反应。考虑到近期的宏观数据和央行对企业的调查结果，以及最近一次加息对贷款利率仅作了小幅上调、5年期以上贷款利率甚至未作调整，央行对目前的贷款利率水平是较为认可的，至少是愿意等待一段时间，以观察连续出台紧缩政策后对实体经济的效果。

　　对于央行这次旨在主要针对企业短期流动贷款的加息，我们可以看出，央行对第二套房房贷政策及其细则出台后，楼市中购房者日胜一日的观望，以及成交量的激剧下跌已高度关注，故而对按揭贷款的加息已采取了审慎而稳健的态度。据此判断，央行在短期内应不会再对购房按揭贷款的利率作大幅和高频率的调整。这是因为按揭贷款加息是一把双刃剑，固然可以对炒房者起到抑制作用，但也可能对真正需要购房的人起到加重利息负担的作用，继而有可能使这部分具有刚性需求的人群无法承担高额的利息而违约或放弃买房，从而使房子作为民生问题根本无法得以解决。所以从总体来看，2008年的房贷政策应该会趋于相对的平稳。