昨日A股市场在小幅高开后，出现了冲高回落的走势，尤其是在午市前后与尾盘，A股市场出现两波跳水。上证指数以2779.45点的次低点收盘，下跌98.81点或3.43%，成交量为768.3亿元。

　　大幅回落系补跌效应？

　　对于昨日A股市场的大幅回落走势，有观点认为这主要是补跌效应。
 
因为上周五美股暴跌，盘中一度击穿11000点的整数关口，熊态毕露。按照惯例，A股市场在次个交易日，即本周一，会出现惯性的低开低走的走势。但由于权威媒体整版刊登了关于A股市场稳定的讨论文章，在一定程度上抵消了惯例所带来的压力。不过可惜的是，由于周二并未有实质性的利好出现，故有资金失望离场，也就有了昨日A股市场大幅回落的走势特征。

　　不过笔者认为，昨日A股市场的下跌可能还与相关数据的公布有关。本周二，央行公布了6月份金融运行数据，6月末广义货币供应量（M2）余额为44.31万亿元，同比增长17.37%，增幅比上月末下降0.7个百分点，低于此前大部分机构17.5%的预期。券商研究所的策略分析师认为，央行6月份金融运行数据所显示的M1与M2进一步倒挂折射出资金定期化，这不利于股市的流动性。这一信息在证券市场扩散后，使得部分机构资金出现了抛售的欲望，也就有了银行股等金融股在昨日的急跌。

　　游资逆势而动为减仓？

　　不过，在昨日午市后，证券市场一度出现企稳弹升的走势，这主要是因为游资热钱偏爱的奥运概念股、农业板块出现盘中井喷，尤其是奥运概念股的龙头品种——北京旅游，从最低点20.88元迅速企稳并井喷，随后迅速涨停，日震荡幅度超过18%，如此走势引发了其他热钱游资对奥运板块的追捧，也就有了昨日盘中短线买盘力量强盛的特征。

　　但可惜的是，业内人士认为游资的逆势而动并不是一件值得庆幸的事，因为奥运板块、农业板块虽然题材丰富，但经过长时间的反复炒作之后，它们的估值水平已经高企，特别是部分品种在本轮弹升行情中一路走高，目前的股价已接近甚至超越去年的高点，这也意味着后续若调整将有巨大的空间，这样的担忧自然会制约投资者的追涨激情，也就埋下了后续调整的担忧。

　　而奥运板块、农业板块其实在近期已有调整的意愿，其中奥运板块在上周一就出现冲高回落的走势，整体上出现了卖盘力量超越买盘力量的现象。从技术角度分析，这往往意味着入驻其中的实力资金已经开始获利兑现减仓。只不过，减仓的过程常常会需要通过行情的反复来完成。故昨日的逆势上涨只不过是减仓过程中的一个反复而已，并不代表该类个股再起一波行情，反弹行情就难以持续。而此类个股一旦调整，对市场的人气也有着较大的打压或抑制作用，不利于证券市场的后续行情走势。

　　短线压力犹存

　　综上所述，近期A股市场的短线压力依然存在，只不过市场的奥运情结或将熨平后续行情的波动幅度，故笔者倾向于认为大盘在近期可能会呈现出弱势震荡的格局，未来持续大涨与大跌的概率并不大。

　　在实际操作中，建议投资者可保持着相对谨慎的投资心理：一方面对近期的热点品种予以回避；另一方面可以从中长线的角度，寻找那些基本面扎实且未来成长预期相对确定的品种，比如说受益于节能减排效应的浙江龙盛（600352），受益于节能照明灯具且有业绩承诺的ST三安（600703）等。